Le marché des pensions livrées, rouage discret mais essentiel de la finance

En 2020, la Brookings Institution explique le fonctionnement du marché du repo et son rôle dans la liquidité du système financier.

Le marché des pensions livrées, ou repo, permet à des institutions financières d'emprunter de l'argent à très court terme en apportant des titres en garantie, le plus souvent des obligations d'État. Des milliers de milliards de dollars y circulent chaque jour.

Dans cet article pédagogique, la Brookings Institution explique pourquoi ce marché est central : il permet aux banques et aux fonds de gérer leur trésorerie au jour le jour, et sert de relais à la politique monétaire.

L'article revient sur les tensions de septembre 2019, lorsque les taux du repo ont brutalement grimpé, et sur les interventions de la Réserve fédérale qui ont suivi.