Septembre 2019 : la Fed reconstitue les tensions du marché monétaire

Une note de la Réserve fédérale revient en 2020 sur la flambée soudaine des taux du marché des pensions livrées à la mi-septembre 2019.

À la mi-septembre 2019, le taux des pensions livrées aux États-Unis a brièvement bondi, atteignant des niveaux très supérieurs à la fourchette visée par la Réserve fédérale. La note « What Happened in Money Markets in September 2019? » analyse cet épisode.

Elle décrit la conjonction de facteurs : paiement de l'impôt sur les sociétés et règlement d'émissions de titres du Trésor le même jour, qui ont réduit les liquidités disponibles, alors que les réserves des banques avaient déjà diminué.

La Fed était intervenue en injectant des liquidités, puis en recommençant à acheter des titres à court terme pour reconstituer les réserves.