Crise des fonds de pension britanniques : la Banque d'Angleterre tire le bilan

Le rapport sur la stabilité financière de décembre 2022 de la Banque d'Angleterre revient sur les tensions de l'automne sur les fonds de pension.

Fin septembre 2022, l'annonce d'un budget de baisses d'impôts non financées par le gouvernement de Liz Truss provoque une envolée des taux des obligations d'État britanniques. Les fonds de pension utilisant des stratégies dites LDI doivent alors vendre des titres en urgence pour répondre à des appels de marge.

La Banque d'Angleterre était intervenue en achetant temporairement des obligations pour éviter une spirale. Son rapport de décembre 2022 analyse cet épisode et ses enseignements pour la stabilité financière.

Il recommande que ces fonds disposent de réserves suffisantes pour résister à de fortes variations de taux.